亚洲正走入一个地缘政治的漩涡——交易员们应该注意到这一点。这不仅仅是白宫在美联储的地盘上横冲直撞，这已经让人感到不安，虽然老实说，这已经够混乱了。但是，当市场仍在仅仅定价22%的概率时，特朗普真的会解雇鲍威尔，更大的故事正像贸易战的警报一样在持续发酵：北京刚刚发出警告，告诫各国不要和华盛顿“以中国的利益为代价”达成侧面交易。这不是新闻稿——这是空中的外交信号。

信息？非常明确。中国不会坐视特朗普团队全力施压，试图通过双边贸易协议孤立北京。最新的这一轮反击——“中国永远不会接受”——是纯粹的红线材料，这将让每一个在华盛顿幻想“围攻中国”战略能够顺利通过全球外交的贸易鹰感到不寒而栗。剧透：这根本行不通。

这不再是展示姿态。事情开始有了真实的气息——一场真正严肃的贸易战升级正在酝酿中。大大并没有退缩。他在越南、马来西亚和柬埔寨与人握手，正在打造一个反对联盟，而美国则威胁对太平洋沿岸的出口国征收关税，指责他们在中国的转运掩护游戏中充当中介。

而这里有个重点——东南亚的出口国不仅仅是附带损害，它们正是炮灰。工厂面临停产的风险。劳动力市场毫无安全网？您好，危机。美国或许会遭受通胀和股市波动的打击，这当然是对的——但对于中国来说，几乎40%的增长依赖于贸易，这是一场生存考验。他们也无法用大规模的经济刺激来解决——债务饱和是真实存在的，北京对此心知肚明。因此，他们正在加大对高科技制造、工业政策的投入，并将所有可用的美国资产投入到与西方脱钩的行动中。

亚洲正处于震中。而当市场仍然集中在鲍威尔的肥皂剧时，真正的故事是贸易——而情况正在变得不妙。你能从市场的走势中感受到这一点。你可以在资金流动中看到这一点。如果局势进一步升级，区域内的每一个投资者最好祈祷自己并没有准备迎接一场严峻的考验。这可不是演习——这是一次战略转变，伴随着巨大的波动性——务必做好准备。

观点

纽约的市场行情曾经是多么空洞——就像慢动作中目睹一场恐慌，音量减小，灯光暗淡。我记得这是最长久的3%的抛售之一。它既不疯狂，也不慌乱——只是一种缓慢而有序的抽血。让我印象深刻的是市场的空虚感。所有必须抛售的人在上周已经抛售完了。去杠杆化？完成了。止损？触发了。而今天？市场就像一个耗尽气力但仍然站着的拳手，微弱无力——但也没有买家。一路下跌，只有空气的空洞和软弱的手。

也许这就是信号——每个人都预期了这种走势，我们只是在特朗普最新的美联储言辞推动下，稍微提前到达了目的。

我坚持了我的操作策略。正如之前指出的，我在鲍威尔的恐慌风暴中采取了反向操作，从1.1500到1.1560逐步减持了EUR/USD多头——在这次挤压中兑现了75%的仓位。还进行了黄金的头寸转换，转换为10年期国债，而恐慌中的鲍威尔团队仍在喘息。

Polymarket的鲍威尔被解雇的概率为22%。我之前打算给它25%的概率，所以我们基本一致——而这个头条风险现在已经体现在市场上。

在外汇市场上，我们刚刚完成了我称之为“良性外汇循环”的过程，从EUR/USD 1.1000到1.1500——比大多数人预期的要早，也比我想要的要晚。不管怎样，我们现在在这里。我现在静静等待更深的回调。下一个买入点是1.1375，顶部买入设置安静地停在1.1620-1.1640附近。我希望尘埃落定，能够重新定价风险溢价，获得再次买入便宜货的机会，但我们会接受市场给出的。

我为什么在相信我们还会继续上涨的情况下兑现了75%的EUR/USD多头？简单：这全是关于风险调整目标和解读未来政策信号。我们快到一个地方，出口经济体无法承受美元大幅贬值的情况下——并不是因为他们在乎美国，而是因为持续上升的本币会重创他们脆弱的复苏叙述。中国？情况不同。他们将人民币死死绑在CFETS篮子的底部，玩着竞争稳定的老游戏，同时悄悄将通缩输出到整个亚洲。这是一种策略，确实如此——但这是一种有效的策略，让他们假装自己是全球贸易谈判中的成年人。

但真正的关键是：现在要是一只苍蝇在欧洲央行或日本央行的墙上就好了。如果美元继续解体，他们可不会只是坐着看着他们的货币飙升至多年高点。EUR在1.18？美元/日元接近130？那可真是经济自杀。他们心里都明白。

所以一旦他们眨眼——想想紧急降息，想想量化宽松2.0——我们又将冲向流动性赛道。你需要的不仅仅是一把伞；更好的选择是抓一只船。下一波全球法定货币贬值并不是即将到来——它已经在地平线上浮现。拥有黄金了吗？